5G频谱规划落地 5G概念股望爆发

来源:当代财经网时间:2017-11-20 15:06:10

近日工信部发布了5G系统在3000-5000MHz频段(中频段)内的频率使用规划,中国成为国际上率先发布5G系统在中频段内频率使用规划的国家,此外,日前工信部有关人士表示将加快推进5G商用进程,业界预计未来有望迎来5G事件的密集催化。

受此影响,5G概念股上周表现活跃,相关概念股大富科技、春?#21496;?#24037;、武汉凡谷、超讯通信、新?#36164;?#31561;均一度强势拉升,吸引了市场关注,不过这些个股表现并不太稳定,有的继续创出新高,有的则在相对高位暴跌,走出分化行情。

相关概念股表现分化

“4G改变生活,5G改变社会”,近日随着5G相关事件、政策的密集出台,5G正成为热门话题。其中,最重要一项是工信部发布5G中频段频率规划。11月15日工信部正式发布了5G系统在3000-5000MHz 频段(中频段)内的频率使用规划,标志着我国在5G频率支持层面上处于国际领先地位,表明了国家层面推动从运营商到设备商产业链对标准测试和产业化的积极性。

正在举行的第19届高交会上,中国内地三大通信运营商及其他配套产业企业展示了移动通信在多个领域的融合应用方案,例如在中国移动展位上,通过5G?#38469;酰?#35266;众可佩戴VR(虚拟现实)眼镜无死角观看4K高清视频,实现在家就能无卡顿观看3D现场直播。日前工信部有关人士在“2017未来信息通信?#38469;?#23792;会”表示,5G作为未来移动通信?#38469;?#30340;主要发展方向,推动5G安全、智慧发展,需要全球产业界的紧密合作和共同努力,要进一步增进共识,加快推进商用进程。

一系列的事件和政策,使得相关概念股得到市场资金的关注。例如在11月15日,板块内总共有7只个股涨停,包括大富科技、新?#36164;ⅰ?#20013;通国脉、广和通、武汉凡谷、东方通信、超讯通信。全周来看,大富科技涨幅最高,该股11月14日、15日连续两个涨停,周涨幅达到23.47%。春?#21496;?#24037;在11月16日涨停,周涨幅为10.78%。此外,武汉凡谷、超讯通信、中科创达、中天科技、中兴通讯等也表现比较活跃。

不过,这些5G相关概念股表现并不太稳定,走出分化行情。中天科技、中兴通讯继续高走,股价在11月17日盘中均创出历史新高,亨通光电的股价也于11月16日盘中刷新历史高点;有的则在相对高位暴跌,?#28909;?月中旬开始上涨,不到4个月股价翻番的新?#36164;ⅲ?1月17日跌停,同一天跌停的还有吉大通信、广和通、邦讯?#38469;酢?#31185;信?#38469;?#31561;5G概念股。

5G主题投资不断催化

近年来,国家层面高度重视信息和通信领域的发展,密集发布相关政策,统筹协调产学研共同推进5G研发进程。而在A股市场上,5G概念板块今年以来表现并不突出,不过有部分股票出类拔?#20572;?#20540;得一提。

统计显示,不计2017年以后上市的次新股,71只5G概念股中,涨幅为正的有21只,占比为29.58%,即占比还不到三成。不过,该板块也产生了两只股价翻倍的大牛股——亨通光电和中兴通讯。亨通光电在运营商历次集采中的份额保持领先、目前重点开发5G用FTTA光缆等新产品,今年以来股价节节走高,累计涨幅达131.29%;而作为A股通信设备龙头企业的中兴通讯,近期与运营商Wind Tre、意大利领先有线运营商Open Fiber 联合中标,在3.6-3.8GHz 频段上建设?#20998;?#31532;一张5G预商用网络,其股价今年以来也大涨126.02%。

此外,信维通信、东山精密、闻泰科技、中天科技、烽火通信等今年涨幅也均在30%以上。

联讯证券表示,近期5G板块市场表现值得关注,缘于市场预期5G商用时间将有所提前。未来5G主题有望成为重磅主题,主要原因在于行业愿?#30333;?#22815;大、产业链够长、商用预期提前。由于诸多关键?#38469;?#23454;现?#40644;疲?G通信蓄势待发,将带动相关产业链?#20013;?#21463;益。

信达证券认为,虽?#35805;?#29031;5G在2020年实现商用的规划,离5G大规模的投入还有两年,相关公司业绩的显现还需要时间,但按照3GPP的标准制定时间表,2018年9月将冻结第一版5G标准,因此从2018年开始,运营商网络试验进展,各大通信展会以及标准组织关于5G的消息将会越来越密集,从而催化提升相关公司估值,建议关注上游的主通信设备商、光通信厂商以及基站射频天线制造商。

个股解析:

大?#39057;?#20449;(sh600198):加速转型“集成电路+”,双?#26234;?#21160;值得期待

类别:公司研究 机构:中国中投证券有限责任公司 研究?#20445;?#21608;明 日期:2016-07-11

大?#39057;?#20449;(600198)是电信科学?#38469;?#30740;究院控股的高?#38469;?#20225;业,主要从亊微电子,软件,通信设备等相关业务。目前公司业务主要覆盖集成电路设计,软件不应用,终端设计及移动互联网四大领域。15年以来,公司战略布局逐步由“芯-端-云”向“集成电路+”为核心的产业链布局转变,发展方向进一步聚焦。

投资要点:

市场观点普遍认为公司的集成电路业务多年来发展缓慢,15年利润甚至出现大幅下滑,经营效果不佳,长期发展空间有限。但我们认为公司之前主要处于资源储备阶段,目前公司战略方向明确,换帅后其产业整合能力有望进一步提升。在集成电路国家战?#21592;?#26223;下,后续发展有望超市场预期。原因:

(1)芯片布局高增长领域,发展潜力巨大。目前公司以集成电路设计为核心竞争力,业务主要面向移动互联网,车联网,智能制造及物联网领域。相对于传统的计算机芯片领域,这些领域行业需要旺盛,定制化要求更高。目前公司在智能手机芯片,汽车芯片,及无人机芯片已相继取得?#40644;疲?#21518;续公司的布局优势有望进一步显现。

(2)集成电路战略进一步聚焦,换帅注入发展活力。16年4月以来,公司发展战略进一步明确,公司将围绕“集成电路+”为核心的产业链布局,加速不相关单位的协同互动,逐步形成核心竞争力。6月底武汉邮科院院长童国华出电信科学研究院院长,童国华在武汉邮科院任职期间烽火通信(600498)10年营收增长约10倍,其任职大?#39057;?#20449;新总裁也有望加快大?#39057;?#20449;的体制改革并促进公司的长远发展。

(3)“产业经营+资本经营”双?#26234;?#21160;,后续发展值得期待。内生增长外,公司?#19981;?#26497;寻求外延的资本经营,14年公司不恩智浦公司合资的大唐恩智浦与注于汽车电?#26377;?#29255;领域,在公司整体集成电路下滑背景下大唐恩智浦15年营收大幅增长29%。良好的示范效应下,公司的外延战略也有望进一步加速,后续发展值得期待。

作为国内领先的集成电路及解决方案提供商,大?#39057;?#20449;目前战略明确,换帅之后烽火集团的发展经验也有望快速复?#39057;?#20844;司。在集成电路国家战略的推动下,公司的业务有望迎来快速发展。首次覆盖,给予强烈推荐评级。预计16-18年EPS为0.22、0.42和0.61元,对应16-18年的PE分别为97.90x、52.58x和35.80倍。考虑公司作为A股里集成电路芯片业务的秲缺标的,给予16年140倍PE,目标价30.80元。

风险提示:集成电路业务不达预期、业务整合不达预期

鹏博士(sh600804):六大领域与联通战略合作,加速发展

类别:公司研究 机构:国信证券(002736)股份有限公司 研究?#20445;?#31243;成 日期:2016-08-30

固网、移动业务深入合作、资源互补。

固移业务合作:双方业务合作在移动通信产品、移动转售、家庭宽带、互联网+等大数据领域,双方业务在合同上形成?#38469;?#20943;少双方开展业务的阻碍,从而保证长宽覆盖的扩张。具体合作方面:移动通信产品:鹏博士(600804)以全国战略级合作伙伴的身份代理联通自有品?#39057;?#31227;动通信业务,结合自身的宽带业务融合销售联通品?#39057;?#31227;动通信产品,全力协助联通发展移动通信用户,提高市场份额。

移动转售业务:联通与鹏博士开展移动通信转售业务合作,并协商签署合作协议,提高移动通信转售业务市场份额。

家庭宽带业务:双方在协商地域开展家庭宽带业务合作运营,联合开发建设双方共同确认用户的业务运营支撑系统,创新性发展用户资源。

大数据资源:双方协商开展更多基于创新互赢、互联网+等方面的大数据业务合作。

全球互联网合作:在全球业务布局上,双方通过合作,互补共享全球网络资源,着眼于海外华人市场,服务好走出去的万千民族企业和亿万海外华人,并通过华人市场切入海外物联网业务。

物联网、SDN合作及IDC孵化。

合作物联网创新:鹏博士充分发挥公司在感知网建设及智能?#24067;?#24320;发方面的经验,基于联通4G及未来的5G网络,积极开展物联网应用研究和创新推广,双方共同促进物联网应用的规模化发展。

合作推动SDN/NFV网络重构:联通与鹏博士均在积极部署SDN网络,未?#27492;?#26041;将就SDN网络进行深入合作,共同稳定提高网络效率,快速降低SDN部署成本,大幅节约网络维护成本支出,推动网络服务与管理能力升级。

合作孵化ICT:双方各自发挥在资本、机制、用户基础、网络能力等各个方面优势,共同扶持孵化优秀ICT创新项目,辅佐主业发展和转?#20572;?#21019;造更多的资本收益。

?#26149;?#20844;司民营宽带龙头价值,维持“买入”评级。

公司最近在海外积极布局,合作韩国KT、美国Visio,收购擎天电讯、GiggleFiber,布局海外OTT,合作星光源,有利于提升公司的海外知名度,为未来公司平台聚合更多的资源,目前公司稳步推进“云管端”战略,未来有望成为中国的“康科?#22266;?rdquo;。我们认为鹏博士作为价值与成长兼备的民营宽带运营商较国有宽带运营商应享有更高的溢价空间,未?#27492;?#30528;在网率逐步提升,业绩将得到稳步支?#29275;春?#20844;司用户稳步增长基础在OTT、在线教育等领域内的拓展。我们预计公司2016-2018年营业收入分别为95/114/135亿元,净利润分别为8.99/10.91/13.38亿元,对应EPS分别为0.64/0.77/0.95元,对应PE为30/25/20倍,考虑到民营宽带龙头的溢价及外延动力,长期逻辑不变,维持“买入”评级。

烽火通信(sh600498):光通信龙头?#20013;?#31934;进,网络安全蕴藏巨大价值

类别:公司研究 机构:中银国际证券有限责任公司 研究?#20445;?#21556;友文 日期:2016-08-08

公司是国内光通信设备龙头,“武汉。中国光谷”核心企业。成立17年来公司立足自主研发掌握大量光通信核心?#38469;酰?#21442;与制定数百项国家标准和行?#24403;?#20934;,是基础网络建设的主流供应商。其光通信主营涵盖光网络、宽带数据、光纤光缆三大系列,并由此深入拓展至信息与通信?#38469;?#30456;融?#31995;?#24191;泛领域,包括参股?#26412;?#24535;诚进入?#21697;?#36719;件领域、成立集成子公司进入集成领域、与烽火网络整合进入数据产品领域、成立烽火国?#20351;?#21496;来整合国际市场资源,更通过收购南京烽火?#24378;?#20351;得网络安全成为重要业务线。光通信、ICT与网络安全三?#20961;?#36827;,公司已跻身全球具竞争力的光传输与网络方案供应商之一。

我们给予该股买入的首次评级,目标价格35.53元。

支撑评级的要点。

国内光网络建设仍将?#20013;?#39640;景气,作为光通信设备龙头公司营收与业绩将更上层楼。流量经营?#20013;?#28145;化带动基础网络建设的?#20013;?#36845;代,骨干网容量与实际需求的缺口日益拉大,无线与有线接入设备业已爆发但覆盖仍显欠?#20445;?#25972;体扩容对汇聚交换与路由器等数通产品性能提出更高要求,光纤光缆需求长期高企,都预示着未来相当长时间内光网络建设将?#26377;?#39640;景气。

公司作为全球一流的光通信龙头,必将长期受益于这一态势,有力支撑营收与业绩。

收购国家级网络安全翘楚烽火?#24378;眨?#22823;力打造网络信息安全板块,构筑新的核心竞争力。?#24378;?#21069;身烽火通信安全产品部,主营网络信息安全与移动信息化产品,是武汉总部外最大的软件产业化基地。2011年成立全?#39318;?#20844;司西安烽火软件组建大数据专业化团队,承担网络数据分析类产品开发,包括大数据平台与服务、互联网舆情监测、网络空间安全预警监测和手机取证等业务,在网络信息安全方面属于绝对龙头。后续该方面业务有望全面拓展,作为公司新的战略重心大力推进。公司业?#30740;?#25104;的数据平台和服务能力将成为稀缺的核心竞争力,在中长期商用发展中迸发巨大的成长空间。

围绕通信传输网络核心?#38469;酰?#25299;展通信与信息?#38469;?#34701;合,打造以智慧城市为主体的云计算大数据综合解决方案供应商。为了积极应对ICT产业融合大趋势,拓展创新增长潜力,公司积极寻求?#40644;?#36816;营商投资框架的限制,在广电、电力、高速、国防、石油天?#40644;?#21644;铁路等大行业已经成功实施了多项行业级的一体化信息解决方案,依?#34892;?#21402;的?#38469;?#31215;累和商业合作背景,公司进一步向智慧城市、智慧家庭和智能轨交等跨领域的软?#24067;?#35299;决方案突进,承建湖北省政府信息化平台“楚天云”,深度打造包括云计算与大数据在内的综合解决方案。公司业务能力广深兼备,有望转?#32479;?#20026;全球领先的ICT解决方案服务商。

评级面临的主要风险。

?#38469;?#39118;险、市场竞争风险、安全?#38469;?#36716;民用政策风险。

估值。

光通信与网络部分参考可比公司2016年市盈率估值水平给予30倍市盈率,预计2016~2018年扣除烽火?#24378;?#19994;绩后,全面摊薄每股收益分别为0.71元、0.88元和1.07元,该部分2016年估值为222亿元,烽火?#24378;?#37096;分参考国内相关公司和美股palantir估值水平,保守给予150亿元估值。公司总计估值372亿元,对应12个月目标价位35.53元,首次覆盖给予买入评级。

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